権利行使価格

■　権利行使価格

コール、プットの説明の時にも出てきた用語です。

権利行使価格は文字通り、権利を行使するときの価格です。

例えば、コールの値段が下記のようになっているとします。

　１１５００　五月　２５０円（プレミアム）　

この場合は、五月の第二金曜日に日経平均を１１５００円で買う権利を
持てるわけです。

その１１５００円を行使価格と呼びます。
この価格は市場価格に関係なく、あらかじめ決められています。

つまり、

　１１５００　五月　８００円（プレミアム）　
　１２０００　五月　４００円（プレミアム）　
　１２５００　五月　２００円（プレミアム）　
　１３０００　五月　１００円（プレミアム）　

というようになります。

つまり、現在１１５００円なので、１１５００円のプレミアムが一番大きく
なります。

なぜならば、１１５００円で買えればそれ以上の価格で売れる確率が
高いわけですから、必然的にプレミアムの値段もあがります。

逆に、１３０００円など、現実的にはその値段にならないような執行価格
のプレミアムは安くなります。